はじめに｜今期のオルカンは”異次元”の上昇だった
新NISAが始まって以来、インデックス投資家の間でダントツの人気を誇るeMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）、通称「オルカン」。
今年も運用報告書が公表されましたね。みなさんちゃんと読んでいますか？
正直、届いた瞬間は「また来た〜」と流してしまいがちな冊子なのですが、今期（第8期）はデータを見てびっくり。基準価額が前期比＋48.0% という、ここ数年でも飛び抜けた上昇率を記録していました。
この記事では、2026年4月27日付けで発行された第8期運用報告書の中身を、かみ砕いて紹介していきます。
第8期の基本データ｜数字でざっと振り返る
まずは今期の主要データを整理してみましょう。
| 項目 | 数値 |
|---|---|
| 対象期間 | 2025年4月26日〜2026年4月27日 |
| 期首基準価額 | 24,270円 |
| 期末基準価額 | 35,924円 |
| 騰落率（ファンド） | ＋48.0% |
| ベンチマーク騰落率 | ＋47.8% |
| 純資産総額 | 約11.3兆円 |
| 分配金 | 0円（無分配） |
ベンチマーク（MSCI オール・カントリー・ワールド・インデックス）の＋47.8%をわずかながら上回る＋48.0%というのも、インデックスファンドとして優秀な仕事ぶりです。
運用成績の詳細｜なぜここまで上昇したのか
上昇を支えた3つのマザーファンド
オルカンは3つのマザーファンドを通じて実質的な株式投資を行っています。今期の各ファンドの成績はこちら。
| マザーファンド | 騰落率 | 組入比率 |
|---|---|---|
| 外国株式インデックスマザーファンド | ＋45.7% | 83.0% |
| 新興国株式インデックスマザーファンド | ＋67.7% | 12.0% |
| 日本株式インデックスマザーファンド | ＋47.0% | 5.0% |
注目は新興国株式の**＋67.7%**という伸び率。組入比率は12%とそれほど高くないですが、今期の貢献度という意味では見逃せない数字です。
ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ 米国株式（Ｓ＆Ｐ５００）の騰落率（ファンド）は、47.1%だったので、
新興国株式の騰落率が高かったことが影響ですね。
外国株式は組入比率83%と圧倒的なウェイトを占めており、事実上オルカンのパフォーマンスの大部分を左右しています。
ベンチマークとの差異の内訳
ファンドがベンチマークを0.2%上回った要因は以下の通りです。
- 外国株式インデックスマザーファンド：＋0.3%程度（主に配当税率の差異によるプラス）
- 新興国株式インデックスマザーファンド：0.0%程度
- 日本株式インデックスマザーファンド：△0.1%程度（組入要因がマイナスに）
日本株がわずかにマイナス寄与しているのが少し気になりますが、全体では上回っているので問題なし、という理解でいいでしょう。
投資環境の背景
報告書によれば、今期の株式市況上昇の背景には以下の要因が挙げられています。
国内株式： 日米関税合意や高市政権への期待を背景に上昇。
外国株式： 主要国での政策金利引き下げや堅調な企業決算が押し上げ要因に。イラン情勢の緊迫化で一時下落する局面もあったものの、米国・イラン間の停戦交渉への期待で反発し、結果的には大きなプラスで期間を終えました。
為替： 米ドル・ユーロ・台湾ドル・香港ドルがいずれも円に対して上昇（円安）。外貨建て資産を多く抱えるオルカンにとって、円安は基準価額の押し上げ要因として働きました。
1万口当たりの費用明細｜”安さ”の真骨頂
インデックスファンドを選ぶうえで欠かせない視点がコストです。今期の1万口当たり費用明細を確認してみましょう。
| 費用項目 | 金額（円） | 比率（%） |
|---|---|---|
| 信託報酬 | 18円 | 0.058% |
| 売買委託手数料 | 1円 | 0.003% |
| 有価証券取引税 | 3円 | 0.011% |
| その他費用 | 4円 | 0.013% |
| 合計 | 26円 | 0.085% |
※期中の平均基準価額：30,894円
総経費率は年率0.07%
信託報酬・売買委託手数料・有価証券取引税を除いた運用・管理にかかる費用の総額（総経費率）は年率0.07%。
内訳は以下の通りです。
| 内訳 | 比率 |
|---|---|
| 運用管理費用（投信会社） | 0.02% |
| 運用管理費用（販売会社） | 0.02% |
| 運用管理費用（受託会社） | 0.02% |
| その他費用 | 0.01% |
年率0.07%というのは、投資信託の中でもトップクラスの低コストです。1,000万円を運用しても年間わずか7,000円程度の費用しかかからない計算になります。これがオルカンが支持される大きな理由のひとつですね。
純資産総額11.3兆円の意味
今期末時点での純資産総額は約11.3兆円（11,287,774百万円）。
最近5年間の推移を見ると、その成長速度が一目瞭然です。
| 決算年 | 純資産総額 |
|---|---|
| 2021年4月 | 1,553億円 |
| 2022年4月 | 5,065億円 |
| 2023年4月 | 1兆169億円 |
| 2024年4月 | 3兆902億円 |
| 2025年4月 | 5兆3,176億円 |
| 2026年4月 | 11兆2,878億円 |
わずか5年で純資産総額が約72倍。新NISAによる資金流入が続いていることが数字にも如実に表れています。
とくに直近1年で純資産が5兆円以上増えて順調すぎる成長を見せています。
純資産総額が大きいほどファンドの安定性が高く、コスト削減余地も生まれやすいため、投資家にとってはメリットといえます。
組入上位銘柄｜誰に投資しているのか
オルカンの実質的な投資先（外国株式マザーファンドの上位銘柄）はこちらです。
| 順位 | 銘柄 | 国 | 比率 |
|---|---|---|---|
| 1 | MICROSOFT CORP | アメリカ | 4.6% |
| 2 | APPLE INC | アメリカ | 4.5% |
| 3 | NVIDIA CORP | アメリカ | 4.3% |
| 4 | AMAZON.COM INC | アメリカ | 2.7% |
| 5 | META PLATFORMS INC | アメリカ | 1.9% |
上位5銘柄すべてアメリカのテック系企業が占めています。外国株式マザーファンドのアメリカ比率は73.0%。「オルカンはほぼ米国株」という声もよく聞きますが、この数字を見るとその感覚はある程度正しいですね。
日本株式マザーファンドのトップは三菱UFJフィナンシャル・グループ（4.0%）、トヨタ自動車（3.7%）と、こちらは金融・製造業が上位を占めています。
感想｜持ち続ける意味を改めて実感
正直に言うと、今期は「運よく爆上がりした」という側面も大きいと思っています。
為替の円安効果、米国テック株の好調、新興国の急騰……これらが重なったのが2025〜2026年という時期でした。来期が同様の結果になるかどうかは誰にも分かりません。
ただ、それでもインデックス積立を続ける理由は変わりません。
タイミングを読もうとせず、世界経済の成長に乗り続けること。
今期の＋48%という数字は、その戦略が機能した結果のひとつです。一方で、第7期（2024〜2025年）の騰落率はわずか＋1.1%。こういう「退屈な年」もあります。それでも淡々と積み立て続けた人が、今期の恩恵を最大限受け取れたはずです。
総経費率0.07%という圧倒的な低コストで、世界中の優良企業に分散投資できる。運用報告書を読み返すたびに、オルカンを選んでよかったという確信が深まります。
まとめ
- 第8期（2025年4月〜2026年4月）の基準価額騰落率は＋48.0%
- ベンチマークを0.2%上回るアウトパフォーム
- 純資産総額は約11.3兆円に到達、5年で約72倍
- 1万口当たりの合計費用は26円（比率0.085%）、総経費率は年率0.07%
- 新興国株の＋67.7%が光る一方、主役はやはり外国株式（組入比率83%）
「オルカン一本で大丈夫か？」と不安になる気持ちも分かりますが、今期の結果はそのシンプルな戦略の強さを証明してくれました。引き続き、コツコツ積み立てていきましょう。
本記事は三菱UFJアセットマネジメントが発行した第8期運用報告書（作成対象期間：2025年4月26日〜2026年4月27日）をもとに作成しています。投資は自己責任でお願いします。
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